21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黎雨辰

在歲末年初之際，2026年權(quán)益市場(chǎng)將如何演繹成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)在策略會(huì)上，以多元與國(guó)際視角，分享了對(duì)于2026年市場(chǎng)機(jī)會(huì)的研判。

摩根資產(chǎn)管理中國(guó)總經(jīng)理王瓊慧在開(kāi)場(chǎng)致辭中表示，面對(duì)全球被動(dòng)投資的浪潮，摩根資產(chǎn)管理始終堅(jiān)持發(fā)展主動(dòng)投資能力，致力于打造“立足本土，與全球融會(huì)貫通”的投研平臺(tái)。依托研究驅(qū)動(dòng)、團(tuán)隊(duì)協(xié)作與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理體系，公司持續(xù)為投資者提供高質(zhì)量的產(chǎn)品與服務(wù)，挖掘長(zhǎng)期價(jià)值。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，摩根基金近1年、2年、3年及20年的主動(dòng)股票投資管理能力均位列行業(yè)前10（分別為6/130、6/127、8/122、7/29），其中近一年主動(dòng)股票投資管理收益率超過(guò)50%。同時(shí)近年來(lái)，公司在指數(shù)及量化、固定收益、多資產(chǎn)解決方案、混合資產(chǎn)以及流動(dòng)性管理等領(lǐng)域齊頭并進(jìn)，各投資團(tuán)隊(duì)實(shí)力不斷增強(qiáng)。

展望2026年，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛指出，隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的提升，國(guó)際投資者正重新審視中國(guó)資產(chǎn)的配置價(jià)值，中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值重估進(jìn)程仍在持續(xù)，看好2026年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前市場(chǎng)分化格局下，判斷優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)應(yīng)突破“新舊行業(yè)”的傳統(tǒng)框架，回歸產(chǎn)業(yè)需求是否穩(wěn)定增長(zhǎng)以及現(xiàn)金流能否持續(xù)這一核心邏輯。

從細(xì)分投資風(fēng)格來(lái)看，權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)均衡成長(zhǎng)組組長(zhǎng)兼資深基金經(jīng)理李博認(rèn)為，2026年科技成長(zhǎng)風(fēng)格有望保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)。一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期，以科技為代表的新經(jīng)濟(jì)或是未來(lái)增長(zhǎng)更快、更具活力的部分；另一方面，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，AI已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段，海外科技巨頭與國(guó)內(nèi)大廠的持續(xù)資本開(kāi)支，帶動(dòng)從能源基礎(chǔ)設(shè)施到終端應(yīng)用的全鏈條，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)明確。在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇與企業(yè)盈利回升的預(yù)期下，運(yùn)用“價(jià)值成長(zhǎng)”策略，結(jié)合未來(lái)三年復(fù)合增速、合理估值水平及PEG等核心指標(biāo)，仍有望篩選出較多增長(zhǎng)潛力持續(xù)且估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。

權(quán)益均衡與價(jià)值組組長(zhǎng)兼資深基金經(jīng)理倪權(quán)生則從資產(chǎn)配置角度解析，認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨穩(wěn)及部分行業(yè)格局優(yōu)化，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)上市公司有望提供更優(yōu)的股東回報(bào)，使得股票資產(chǎn)的相對(duì)吸引力增強(qiáng)。他重點(diǎn)提示兩類機(jī)會(huì)：一是受益于供給約束、格局改善且現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)化的周期行業(yè)（如有色金屬），其屬性正從強(qiáng)周期股向現(xiàn)金流穩(wěn)健、股息率提升的價(jià)值股轉(zhuǎn)變；二是依托中國(guó)供應(yīng)鏈與效率優(yōu)勢(shì)，積極拓展海外市場(chǎng)的高端制造業(yè)，這些企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中不斷提升份額，具備良好的盈利增長(zhǎng)潛力與估值吸引力。

聚焦高景氣成長(zhǎng)賽道，權(quán)益成長(zhǎng)組基金經(jīng)理趙隆隆重點(diǎn)看好兩大方向：首先是全面看好鋰電與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，認(rèn)為儲(chǔ)能正取代電動(dòng)車成為核心需求驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)供需格局顯著改善，龍頭公司盈利修復(fù)空間廣闊，上游碳酸鋰價(jià)格亦具備彈性；其次，持續(xù)看好AI帶來(lái)的硬件與軟件投資機(jī)遇，并強(qiáng)調(diào)需緊密跟蹤應(yīng)用落地與商業(yè)閉環(huán)的進(jìn)展。

ETF發(fā)展趨勢(shì)同樣備受矚目。指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪介紹，在全球ETF發(fā)展浪潮中，摩根資產(chǎn)管理依托主動(dòng)管理專長(zhǎng)，走出了一條獨(dú)特的差異化發(fā)展道路。自2014年構(gòu)建全球ETF平臺(tái)以來(lái)，截至2025年7月末，晨星、ETF.com數(shù)據(jù)顯示，摩根資產(chǎn)管理在全球已成為全球第二大主動(dòng)型ETF發(fā)行商，2025年以來(lái)的凈流入額位居全球第一。在中國(guó)市場(chǎng)，公司以精品化策略布局ETF產(chǎn)品線，尤為注重投資者體驗(yàn)，首批布局了包括中證A50ETF、中證A500ETF、滬深300自由現(xiàn)金流ETF、中證A500增強(qiáng)策略ETF等在內(nèi)的摩根ETF系列。此外，公司在Smart Beta與指數(shù)增強(qiáng)領(lǐng)域也進(jìn)行了積極布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月12日，摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF的規(guī)模已突破170億元，獲得了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

展望2026年，胡迪認(rèn)為“啞鈴型”配置策略仍具有重要價(jià)值。為此，公司在產(chǎn)品線上做好了準(zhǔn)備，已在A股和港股通領(lǐng)域布局了具備鮮明特色的科技主題ETF及紅利主題ETF，旨在為投資者提供更精準(zhǔn)的工具化選擇。