21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 孫永樂(lè)

繼10月活躍用戶出現(xiàn)階段性回落后，證券類App月活再度呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

易觀千帆最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月證券類App的月活躍用戶總數(shù)約1.72億人，環(huán)比增長(zhǎng)2.06%，同比減少3.20%。

具體而言，第三方證券App中，同花順月活超三千萬(wàn)穩(wěn)居首位，東方財(cái)富與大智慧月活均超千萬(wàn)緊隨其后；券商自營(yíng)App領(lǐng)域，華泰漲樂(lè)財(cái)富通月活維持千萬(wàn)，國(guó)泰海通君弘月活重返千萬(wàn)陣營(yíng)；僅有2家券商App月活同比增幅超過(guò)10%，分別為興業(yè)證券優(yōu)理寶和國(guó)金傭金寶。

值得一提的是，人工智能正在重構(gòu)證券行業(yè)服務(wù)模式，目前行業(yè)已告別功能堆砌，轉(zhuǎn)向場(chǎng)景深度融合與人機(jī)協(xié)同，AI原生APP成為券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的核心抓手。今年11月以來(lái)，頭部機(jī)構(gòu)加速AI應(yīng)用布局與升級(jí)，如國(guó)泰海通推出靈犀APP 2.0，華泰證券“AI漲樂(lè)”完成8次迭代。

展望12月，易觀千帆證券業(yè)咨詢專家楊玲向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，證券類App的月活數(shù)據(jù)大概率呈現(xiàn)溫和環(huán)比增長(zhǎng)，但同比增速面臨壓力的情況。年末券商常規(guī)營(yíng)銷活動(dòng)與市場(chǎng)對(duì)跨年行情的預(yù)期將為活躍度提供支撐，但若市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)或?qū)⒅萍s整體活躍度的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

用戶“觀望”情緒濃厚

11月，A股市場(chǎng)在創(chuàng)下階段新高后出現(xiàn)波動(dòng)，整體呈現(xiàn)“沖高回落、量縮價(jià)穩(wěn)”態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒與資金行為顯著分化，整體活躍度較去年同期有所回落。

一方面，權(quán)益市場(chǎng)交投明顯降溫。11月三大指數(shù)月線集體收跌，滬深兩市日均成交額為1.90萬(wàn)億元，較10月的2.14萬(wàn)億元下降11.21%。截至11月末，場(chǎng)內(nèi)兩融余額合計(jì)2.47萬(wàn)億，環(huán)比下降0.52%，其中融資余額為2.46萬(wàn)億，環(huán)比下降0.50%。同時(shí)，11月兩融凈流出126.13億元，兩融成交額占比為10.44%，兩融資金交易活躍度高位回落。

另一方面，投資者入市節(jié)奏保持穩(wěn)定。據(jù)上交所、中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司最新數(shù)據(jù)，11月A股新開(kāi)戶238萬(wàn)戶，較10月的231萬(wàn)戶增長(zhǎng)3%，前11個(gè)月累計(jì)新開(kāi)2484萬(wàn)戶，已非常接近2024年全年2500萬(wàn)戶的新開(kāi)戶數(shù)。11月份市場(chǎng)新開(kāi)融資融券賬戶達(dá)14.07萬(wàn)戶，環(huán)比小幅增長(zhǎng)8%，整體仍處于今年以來(lái)中高位水平。

在此背景下，11月的市場(chǎng)情緒波動(dòng)與投資者入市節(jié)奏變化，同樣反映在證券類App用戶活躍度上，整體呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)、同比下降的分化態(tài)勢(shì)。

從月度對(duì)比來(lái)看，2024年9、10月市場(chǎng)行情爆發(fā)，9月、10月證券App活躍用戶規(guī)模環(huán)比增速分別達(dá)16.83%、15.75%，10月用戶月活人數(shù)達(dá)到18430.57萬(wàn)，創(chuàng)下證券App單月活躍用戶規(guī)模新高。

2024年11月以來(lái)，A股市場(chǎng)步入震蕩階段，證券App月活隨之呈現(xiàn)明顯起伏。2025年6月市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖后，月活人數(shù)持續(xù)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，9月達(dá)1.74億峰值，刷新年內(nèi)單月最高紀(jì)錄；隨后10月證券類App月活回落，錄得環(huán)比、同比雙降，可視為連續(xù)四個(gè)月增長(zhǎng)后的正常調(diào)整。

楊玲指出，11月證券類App環(huán)比增、同比降的分化表現(xiàn)，是短期技術(shù)修復(fù)與長(zhǎng)期情緒降溫共同作用的結(jié)果。其中，環(huán)比增長(zhǎng)更多是活躍度短期修復(fù)的體現(xiàn)，10月因國(guó)慶長(zhǎng)假，交易日少，月活基數(shù)低，因此11月用戶活躍度出現(xiàn)自然回升，這屬于季節(jié)性技術(shù)因素；而同比下降則反映了更核心的長(zhǎng)期市場(chǎng)情緒，這表明盡管用戶仍在場(chǎng)，但“觀望”情緒濃厚，實(shí)際交易意愿謹(jǐn)慎。

行業(yè)流量結(jié)構(gòu)性分化

券商自營(yíng)App中，11月活躍用戶超過(guò)600萬(wàn)的有11家，相較于10月整體排名位次不變，凸顯頭部券商用戶基礎(chǔ)的韌性。

華泰證券旗下漲樂(lè)財(cái)富通App以1181.49萬(wàn)月活用戶穩(wěn)居榜首，國(guó)泰海通旗下君弘App緊隨其后，以1018.48萬(wàn)月活規(guī)模重返千萬(wàn)陣營(yíng)。平安證券App（870.01萬(wàn)人）、中信證券信e投App（723.97萬(wàn)人）、招商證券App（709.18萬(wàn)人）的用戶活躍度位列前五。

隨后依次是國(guó)泰海通通財(cái)App（702.01萬(wàn)人）、中信建投蜻蜓點(diǎn)金App（699.01萬(wàn)人）、廣發(fā)證券易淘金App（681.07萬(wàn)人）、方正證券小方App（633.66萬(wàn)人）、中國(guó)銀河證券App（631.24萬(wàn)人）、中泰證券齊富通App（629.71萬(wàn)人）。

第三方證券App領(lǐng)域，同花順、東方財(cái)富與大智慧這“三劍客”，繼續(xù)以“斷崖式”優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑其他第三方平臺(tái)，月活人數(shù)分別為3631.51萬(wàn)人、1770.44萬(wàn)人、1262.98萬(wàn)人。第二梯隊(duì)的雪球、騰訊自選股、牛股王，月活規(guī)模則分別為386.50萬(wàn)人、349.81萬(wàn)人、318.39萬(wàn)人。

值得注意的是，在用戶活躍度整體回落的趨勢(shì)下，僅有2家券商的App月活用戶數(shù)同比增幅超過(guò)10%，分別是國(guó)金傭金寶和興業(yè)證券優(yōu)理寶，同比增幅分別為18.36%和14.59%。

楊玲認(rèn)為，在行業(yè)整體月活同比下滑的背景下，興業(yè)證券優(yōu)理寶和國(guó)金傭金寶App實(shí)現(xiàn)超10%的同比增幅，關(guān)鍵在于精準(zhǔn)捕捉用戶陪伴需求并解決投資痛點(diǎn)。具體而言，興業(yè)證券通過(guò)“游戲化運(yùn)營(yíng)+AI工具”在非交易場(chǎng)景激活用戶黏性；國(guó)金證券則將專業(yè)投顧策略AI化、普惠化，直擊震蕩市中“選股、擇時(shí)”難題，提供全周期陪伴服務(wù)。

“行業(yè)流量的結(jié)構(gòu)性分化將會(huì)更加顯著，具備清晰差異化服務(wù)價(jià)值的平臺(tái)有望持續(xù)吸引增量關(guān)注，而功能同質(zhì)化嚴(yán)重App的用戶活躍度將與市場(chǎng)波動(dòng)緊密綁定，被動(dòng)性極強(qiáng)。”她表示。

券商App競(jìng)速AI賽道

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人工智能是引領(lǐng)本輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的戰(zhàn)略性力量，已成為推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。數(shù)字金融已成為“五篇大文章”的技術(shù)核心，人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)正重構(gòu)金融服務(wù)模式。

目前，各大券商持續(xù)深化“AI+金融”戰(zhàn)略布局，以科技賦能居民資產(chǎn)優(yōu)化配置，推動(dòng)財(cái)富管理領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型，AI原生App成為重要抓手。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，11月以來(lái)，券商AI App賽道活躍度持續(xù)攀升，頭部機(jī)構(gòu)扎堆推進(jìn)產(chǎn)品迭代與功能升級(jí)。

比如，12月17日，國(guó)泰海通發(fā)布號(hào)稱“券業(yè)首個(gè)AI原生智能App的升級(jí)之作”的國(guó)泰海通靈犀App 2.0。據(jù)悉，靈犀App 2.0以“全AI交互體驗(yàn)”為核心，以“全生命周期陪伴”為宗旨，以“服務(wù)體系閉環(huán)”為基石，以“多元Agent生態(tài)”為延伸，完成了從“AI原生應(yīng)用”到“陪伴用戶全旅程的AI投資伙伴”的進(jìn)化。

10月，華泰證券推出“國(guó)內(nèi)首款A(yù)I原生交易APP”——“AI漲樂(lè)”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，華泰證券AI漲樂(lè)APP已完成8次版本迭代，聚焦交易輔助、行情解讀、用戶體驗(yàn)三大核心維度持續(xù)優(yōu)化，如“深度思考模式升級(jí)，回答更完善”、“「微策略」登場(chǎng)：一句話啟動(dòng)止盈、解套等智能交易”等。

業(yè)內(nèi)人士指出，證券業(yè)AI應(yīng)用已告別功能堆砌階段，轉(zhuǎn)向場(chǎng)景深度融合和人機(jī)協(xié)同，“面客類”投顧功能成為競(jìng)爭(zhēng)核心。各家機(jī)構(gòu)差異化布局凸顯，尤其是上線金融AI獨(dú)立應(yīng)用終端，打破了傳統(tǒng)券商App僅“內(nèi)嵌AI模塊”的局部?jī)?yōu)化模式，使得AI深度融入選股、分析、交易等核心場(chǎng)景。

“未來(lái)，AI在財(cái)富管理領(lǐng)域的創(chuàng)新探索與領(lǐng)先實(shí)踐，核心或在于提供有溫度的投顧服務(wù)，這既是主動(dòng)的價(jià)值創(chuàng)造，也是個(gè)性化的精準(zhǔn)賦能。”上述人士如是表示。