21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 楊希 實習(xí)生劉晴

12月18日，建信信托發(fā)布《2024-2025中國家族財富可持續(xù)發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》）。該報告基于對全國25個城市、300余位企業(yè)家的問卷調(diào)研及30位企業(yè)主、10余位行業(yè)專家的深度訪談，從“家族治理與信托工具協(xié)同運用”的戰(zhàn)略視角，系統(tǒng)剖析中國家族企業(yè)治理困境，為中國家族企業(yè)突破“富不過三代”魔咒、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供路徑。

《報告》數(shù)據(jù)顯示，超60%的受訪家族企業(yè)家族持股比例超過50%，90.4%的企業(yè)主認(rèn)為家族應(yīng)至少持有半數(shù)股權(quán)；同時，75%的企業(yè)主期望子女接班，但全球范圍內(nèi)僅約30%的家族企業(yè)能順利實現(xiàn)二代傳承，三代傳承率不足13%。這一“高期望、低成功率”的矛盾，凸顯出代際傳承已成為制約家族企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心瓶頸。

圖片來源：2024-2025中國家族財富可持續(xù)發(fā)展報告

《報告》指出，當(dāng)前中國家族企業(yè)正面臨四大治理挑戰(zhàn)：一是所有權(quán)分裂引發(fā)的目標(biāo)沖突——隨著家族成員增多，“操盤手”與“投資人”角色分化，決策效率下降；二是家族情感邏輯與企業(yè)績效邏輯的碰撞，導(dǎo)致創(chuàng)始人在“父親”與“董事長”身份間難以平衡；三是財富管理目標(biāo)單一，未能有效兼顧企業(yè)資本支持、家族流動性保障與成員利益協(xié)調(diào)；四是社會資本（如聲譽、信任、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)）因難以量化和轉(zhuǎn)移，存在代際斷裂風(fēng)險。

針對上述治理痛點，《報告》提出從股東（所有權(quán)）治理、家族治理、財富治理和社會資本治理四個維度系統(tǒng)破局，并強調(diào)信托是實現(xiàn)治理目標(biāo)的“核心載體”。在股東治理層面，建議通過家族信托明確“非核心成員僅享有收益權(quán)、無表決權(quán)”，既保障控制權(quán)穩(wěn)定，又平衡家族成員利益；家族治理則推動從“情感共同體”向“規(guī)則共同體”轉(zhuǎn)型，將家族憲章內(nèi)容嵌入信托文件，通過設(shè)定受益人資格（如需在企業(yè)工作滿5年且考核合格）規(guī)范成員行為；財富治理超越單一保值增值，依托信托隔離風(fēng)險、支持企業(yè)融資并制度化分配；社會資本治理則借助慈善信托系統(tǒng)化傳承聲譽與價值觀，如長期支持鄉(xiāng)村教育或傳統(tǒng)文化保護(hù)，使公益成為積累社會影響力的戰(zhàn)略工具，實現(xiàn)社會資本的“代際增值”。

《報告》顯示，展望未來，隨著家族企業(yè)對治理重視程度的提升與信托工具的廣泛應(yīng)用，中國家族企業(yè)有望實現(xiàn)從“家族控制”到“制度治理” 的轉(zhuǎn)型。正如報告結(jié)語所言：“家族企業(yè)治理不僅是企業(yè)自身的事，更關(guān)乎經(jīng)濟(jì)活力與社會福祉。唯有以創(chuàng)新理論為指導(dǎo)，以專業(yè)工具為支撐，方能在時代浪潮中實現(xiàn)基業(yè)常青。”