港交所證券產(chǎn)品發(fā)展部主管羅博仁（Brian Roberts）

南方財(cái)經(jīng) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 袁思杰 實(shí)習(xí)生張藝寧 謝巧云 香港報(bào)道

12月18日，香港交易及結(jié)算所有限公司（香港交易所）舉行傳媒簡報(bào)會，就優(yōu)化證券市場每手買賣單位框架提出方案，并展開為期約12周的市場咨詢。港交所證券產(chǎn)品發(fā)展部主管羅博仁（Brian Roberts）在傳媒簡報(bào)會上表示，此次優(yōu)化旨在提升市場效率，并逐步朝著單一每手單位的長期目標(biāo)邁進(jìn)。

羅博仁表示，新框架的核心建議主要包括三大部分：首先，將發(fā)行人可選擇的每手買賣單位種類從目前繁雜的狀況大幅精簡至8種；其次，將現(xiàn)行每手買賣單位價(jià)值的下限指引由2000港元調(diào)降至1000港元；最后，增設(shè)50000港元的每手買賣單位價(jià)值上限指引。

據(jù)初步估算，約有25%的現(xiàn)有上市公司需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，而這些公司的成交額占市場總成交額的比例也大致相當(dāng)。

羅博仁解釋，此次改革是在審慎平衡的考量下提出的。他強(qiáng)調(diào)，全球尚無任何市場從超過40種每手買賣單位直接過渡到單一每手買賣單位的先例，且香港市場低價(jià)股占比較高，因此需要分階段穩(wěn)步推進(jìn)。他表示希望向全球同行靠攏，實(shí)現(xiàn)單一每手單位制度，但這需要時(shí)間。

針對方案的具體依據(jù)，羅博仁說明，將每手買賣單位種類標(biāo)準(zhǔn)化為8種，旨在覆蓋低、中、高價(jià)股票，讓發(fā)行人在遵守新指引的同時(shí)，仍能保有選擇彈性。而下限的調(diào)降，則得益于近年港交所已取消交易費(fèi)及結(jié)算費(fèi)的固定最低收費(fèi)，市場交易成本有所下降，為降低入場門檻創(chuàng)造了條件。

至于增設(shè)50000港元的上限，羅博仁表示，此舉基于兩方面考量。一方面，數(shù)據(jù)分析顯示，當(dāng)每手價(jià)值超過此門檻時(shí)，散戶的參與度會顯著下降；另一方面，該設(shè)定旨在提升投資者參與度的同時(shí)，也避免發(fā)行人因股價(jià)頻繁波動而需不斷調(diào)整每手單位，從而平衡市場參與度與發(fā)行人的運(yùn)營成本。

與A股市場交易每手固定為100股的規(guī)則不同，港股市場的每手買賣單位并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，呈現(xiàn)出高度差異化的特征。

在回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問時(shí)，羅博仁特別提到，新框架將有助于降低內(nèi)地南向投資者的交易復(fù)雜性。他表示，和內(nèi)地市場相比，香港市場目前每手買賣單位種類繁多，優(yōu)化后將逐步簡化，從而提升南向投資者及所有市場參與者的交易效率。

關(guān)于每手買賣單位改革的實(shí)施時(shí)間表，港交所計(jì)劃分階段推進(jìn)：在咨詢期結(jié)束后，新上市的公司將率先適用新規(guī)定。而對于現(xiàn)有發(fā)行人，港交所建議在其完成向無紙證券市場（USM）的轉(zhuǎn)型后，給予6個(gè)月的過渡期來完成調(diào)整。

羅博仁補(bǔ)充道，無紙化轉(zhuǎn)型將使發(fā)行人無需重新印制實(shí)物股票，從而大幅降低調(diào)整成本并提升效率，為框架的平穩(wěn)過渡提供重要支撐。