曾剛（上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任）

近日召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出要“堅持內(nèi)需主導，建設強大國內(nèi)市場”，并將其確定為明年經(jīng)濟工作的首要重點任務。會議強調(diào)，要“引導金融機構(gòu)加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領域”。

在此背景下，商務部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局近日聯(lián)合發(fā)布《關于加強商務和金融協(xié)同 更大力度提振消費的通知》（以下簡稱《通知》），圍繞商品消費、服務消費、新型消費、消費場景、消費幫扶等重點領域，提出三方面11條政策措施，推動地方商務主管部門與金融機構(gòu)同向發(fā)力。這一系列舉措表明，我國在推動消費恢復、釋放內(nèi)需潛力方面正進入更注重體系化、可持續(xù)的政策階段。其中，金融支持消費不再只是“工具箱”里的單一手段，而是與供給體系、流通體系、消費環(huán)境治理相互配合的綜合工程。

金融支持擴大消費：關鍵在更準、更穩(wěn)、更可持續(xù)

在傳統(tǒng)理解中，金融支持消費往往被簡化為“降利率、增貸款”，似乎只要提高信貸投放、降低融資成本，就能迅速拉動消費增長。但從現(xiàn)實運行機制看，消費是千家萬戶的日常選擇，既取決于當期可支配收入，也取決于未來預期；既受制于價格與利率，也受到供給質(zhì)量、服務體驗、渠道便利、售后保障等諸多因素影響。若僅從居民端“加杠桿”來刺激消費，不僅邊際效應遞減，還可能積累潛在風險。

中央經(jīng)濟工作會議提出引導金融機構(gòu)加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領域，釋放出鮮明信號：政策思路并非短期、單一刺激，而是通過制度環(huán)境改善和供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，放大金融資源配置的效能，以更穩(wěn)健、更可持續(xù)的方式激發(fā)消費潛能。這也解釋了《通知》為何突出“深化商務和金融系統(tǒng)協(xié)作”，要求地方部門與金融機構(gòu)“優(yōu)勢互補”，并強調(diào)結(jié)合實際細化金融支持舉措，把政策紅利真正轉(zhuǎn)化為消費增長動力。

所謂協(xié)同，關鍵在于形成“懂產(chǎn)業(yè)—懂場景—懂風險”的閉環(huán)：商務部門更熟悉消費業(yè)態(tài)、商貿(mào)流通、場景改造、品牌培育與地方產(chǎn)業(yè)鏈條；金融部門更擅長風險定價、資金配置、產(chǎn)品設計與合規(guī)管理。二者協(xié)同后，金融資金才能更有效地投向那些真正能夠改善消費體驗、降低交易成本、提升供給質(zhì)量與服務穩(wěn)定性的環(huán)節(jié)，而不是簡單通過消費信貸來“擴規(guī)?！?。

把金融嵌入消費鏈條：給供給與場景融資

《通知》的核心導向，是推動金融更深度服務消費供給體系和流通體系，使“愿意消費、能夠消費、方便消費”相互支撐、相互強化，其中有三條清晰的主線。

第一條主線：支持優(yōu)質(zhì)供給與服務消費擴容。當前消費升級的很多痛點來自于“缺少高質(zhì)量供給、優(yōu)質(zhì)服務不穩(wěn)定、體驗不確定”。例如，服務業(yè)標準化程度仍待提升、存在同質(zhì)化競爭，導致部分消費者在教育培訓、健康養(yǎng)老、家政維修、文旅休閑等領域容易出現(xiàn)信息不對稱與體驗落差。此時如果金融僅對居民端發(fā)力，短期可能推高交易量，但風險也可能向家庭部門集中。

《通知》圍繞商品消費、服務消費提出更大力度提振要求，客觀上意味著金融支持要從“單一信貸供給”轉(zhuǎn)向與消費供給升級“同頻共振”。金融機構(gòu)可以通過設備更新貸款、經(jīng)營性貸款、供應鏈融資、訂單融資、應收賬款融資以及保險保障等綜合工具，幫助企業(yè)提升供給質(zhì)量與履約能力，把消費者“想買”轉(zhuǎn)化為“買得到、買得好、買得放心”。

第二條主線：支持商貿(mào)流通與消費場景創(chuàng)新。消費既發(fā)生在線上，也發(fā)生在線下；既取決于產(chǎn)品與價格，也取決于支付、配送、安裝、售后、退換貨等全鏈路體驗。很多時候，消費者“少消費、延遲消費”并不完全是因為需求不足，而是因為交易成本高、履約不確定、售后不穩(wěn)定等等。商貿(mào)流通體系的效率與韌性，直接影響消費信心與消費頻次。

商務與金融協(xié)同的優(yōu)勢，在于能夠把金融工具嵌入商貿(mào)流通體系：一方面，通過結(jié)算便利化、供應鏈融資、票據(jù)與保理、倉單質(zhì)押、物流金融等方式降低企業(yè)周轉(zhuǎn)成本、穩(wěn)定庫存與供給；另一方面，通過信用增進、保險保障、支付風控、反欺詐與爭議處置機制，為交易提供更可預期的“安全墊”。當企業(yè)履約能力更強、渠道服務更穩(wěn)定，消費者對交易的信任就會增強，消費決策也會更果斷、更頻繁。

第三條主線：支持重點群體與重點領域的消費能力修復。中央經(jīng)濟工作會議提出“制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”“提振消費專項行動”，并要求金融加力支持擴大內(nèi)需。其政策含義在于：金融要更關注那些對就業(yè)、收入與公共服務改善具有乘數(shù)效應的領域，通過“穩(wěn)經(jīng)營—穩(wěn)就業(yè)—穩(wěn)收入—穩(wěn)預期”，實現(xiàn)消費能力的系統(tǒng)修復。

一方面，金融支持中小微企業(yè)、個體工商戶與服務業(yè)穩(wěn)經(jīng)營、穩(wěn)崗位，本質(zhì)上是在“托底消費能力”。就業(yè)穩(wěn)定、收入穩(wěn)定，才會帶來更強的消費預期與更高的消費意愿。另一方面，在與民生密切相關的消費領域，金融服務要更普惠、更合規(guī)、更可負擔，通過合理額度、透明定價、適當性管理與風險提示，提升金融服務可獲得性。對于縣域、農(nóng)村、外來務工人員、新市民等群體，更需要以“可獲得、可負擔、可持續(xù)”為原則，推動金融服務更大覆蓋。

優(yōu)化產(chǎn)品與機制：讓消費金融回到“價值競爭”

《通知》要求抓好落地見效，并鼓勵地方結(jié)合實際細化金融支持舉措。能否真正起到“擴內(nèi)需”的效果，關鍵取決于金融產(chǎn)品設計與運行機制是否能同時滿足三項約束：覆蓋面、成本與風險。只有在這三者之間取得平衡，金融支持消費才可能長期有效。

其一，提升覆蓋面：從城市白領走向更廣泛的人群。擴大內(nèi)需，首先要擴大參與消費的“人群基數(shù)”和“消費半徑”。這需要金融機構(gòu)在合規(guī)前提下完善信用評價體系和服務觸達能力，降低“看不懂、用不上、怕踩坑”的門檻，把金融服務嵌入更多真實消費場景。例如，通過與商貿(mào)平臺、連鎖門店、公共服務機構(gòu)合作，提供更便捷的分期、支付、保險、延保、售后保障等綜合服務；通過數(shù)據(jù)合規(guī)使用與聯(lián)合建模提升風控能力，讓信用服務覆蓋更多“信用白戶”與收入波動人群。

其二，降低綜合成本：不僅是利率，更是總費用與體驗成本。消費金融的“綜合成本”不僅包括名義利率，還包括服務費、手續(xù)費、違約金、保險捆綁、提前還款限制等隱性成本，也包括辦理復雜度、信息披露透明度、還款體驗等“體驗成本”。

因此，推動透明定價、減少不必要費用、優(yōu)化分期與還款體驗，不僅是消費者保護的要求，也是擴大有效消費的基礎設施。金融機構(gòu)應在定價機制上更強調(diào)長期客戶價值與風險定價匹配，在產(chǎn)品設計上更強調(diào)簡單清晰、可比較、可理解，在服務流程上更強調(diào)便捷與可追溯，避免“高營銷費用—高綜合費率—高投訴風險”的不良循環(huán)。

其三，做實風險管理：把風控前置到“場景、交易與商戶”。消費金融風險可能并不只來自個人違約，也可能來自商戶質(zhì)量、交易真實性與售后糾紛。若商戶經(jīng)營不規(guī)范、交易虛假、售后爭議頻發(fā)，即便消費者主觀違約意愿不強，金融機構(gòu)也會面臨欺詐損失、糾紛處理成本上升與聲譽風險。

商務部門掌握更多行業(yè)、商戶、交易與流通信息，金融部門掌握資金流、信用風險與反欺詐技術，兩者協(xié)同能夠在商戶準入、交易核驗、反欺詐識別、糾紛處置與消費者權益保護方面形成合力，從源頭降低風險溢價，使金融支持消費更加可持續(xù)?！锻ㄖ窂娬{(diào)協(xié)同配合、優(yōu)勢互補，其實就是在為這種“聯(lián)合風控”創(chuàng)造條件：讓金融真正圍繞真實場景與真實交易服務消費，而非脫離實體與供給鏈條的粗放擴張。

政策協(xié)同：需與其他政策形成合力

中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)宏觀政策取向一致性，并把提振消費放在更加突出的位置。金融支持消費要產(chǎn)生乘數(shù)效應，需與三類政策同向發(fā)力，形成“政策合力”。

一是與就業(yè)和增收政策同向。消費是收入的函數(shù)，也是預期的函數(shù)。金融支持中小微、服務業(yè)與個體工商戶穩(wěn)定經(jīng)營現(xiàn)金流，進而穩(wěn)住就業(yè)崗位與居民收入，本質(zhì)上是在“托底消費能力”。中央經(jīng)濟工作會議同時提出增收計劃與金融加力支持擴大內(nèi)需，意味著政策鏈條是清晰的：穩(wěn)經(jīng)營帶來穩(wěn)就業(yè)，穩(wěn)就業(yè)帶來穩(wěn)收入，穩(wěn)收入與穩(wěn)預期共同帶來穩(wěn)消費、擴消費。

二是與供給側(cè)提質(zhì)同向。消費意愿往往與供給結(jié)構(gòu)有關。金融若能更精準支持優(yōu)質(zhì)商品與服務供給擴容、標準體系建設、品牌與渠道升級，消費者會對未來供給與服務更有信心，從而形成“改善供給預期—修復消費信心—提升消費意愿”的正向循環(huán)。

三是與消費環(huán)境治理同向。會議提出“清理消費領域不合理限制措施”等，與金融支持形成互補：前者降低制度性交易成本，后者降低資金性交易成本。只有當消費環(huán)境更透明、更公平、維權更順暢、糾紛處置更高效，金融支持消費才能更順暢地傳導到真實需求端，把“想消費”轉(zhuǎn)化為“敢消費、便消費、放心消費”。