9月26日，重慶市原市長黃奇帆在2025·青島創(chuàng)投風投大會上發(fā)表主旨演講。

南方財經 21世紀經濟報道記者 鄭青亭 青島報道

9月26日，重慶市原市長黃奇帆在2025·青島創(chuàng)投風投大會上發(fā)表主旨演講時強調，通過“投早、投小、投長期、投硬科技”推動生產性服務業(yè)投資，以促進金融強國建設和高市值獨角獸企業(yè)的培育。

黃奇帆指出，成熟資本市場的標志是總市值與GDP的比例接近1:1至1:1.2。當前中國GDP約為140萬億元，資本市場總市值已從年初的70多萬億元增至100萬億元，占GDP比例約70%，仍有較大成長空間。他預測，到2040年，中國GDP將增至350萬億元，資本市場總市值有望達到400萬億元，較現在水平翻兩番，讓國民經濟的證券化率達到100%。他說，這將推動社會資源優(yōu)化配置，包括支持高科技獨角獸企業(yè)健康發(fā)展，促進老百姓多渠道增加收入，實現共同富裕等。

在他看來，推動資本市場發(fā)展的重要力量之一是風投、創(chuàng)投、私募基金、產業(yè)基金等各種共同資金。以風投、創(chuàng)投為主的各類產業(yè)基金目前的總量接近30萬億左右，其中的40%投資于各種貨幣資金和固定收益?zhèn)@類投資旱澇保收，沒有什么風險，但其實是私募基金、風投創(chuàng)投投資方向的扭曲。另有30%左右的資金在比較晚的階段進行跟投，而真正跟獨角獸企業(yè)有關的投資僅有30%左右。

近年來，我國不斷鼓勵風投、創(chuàng)投“投早、投小、投長期、投硬科技”。在黃奇帆看來，這就是對各類產業(yè)基金投資方向進行調整。真正的“投早、投小、投長”應該是在“青萍起于微末”的0-1階段就開始投資，到1-100階段又有各種各樣轉化性投資，等到產業(yè)成型的100-100萬階段有更多的跟投，這樣A、B、C輪一輪一輪地投。

談及如何真正投資于硬科技，黃奇帆認為，生產性服務業(yè)是制造業(yè)創(chuàng)新的生態(tài)土壤，涵蓋硬核技術研發(fā)、物流配送、供應鏈金融、市場準入檢驗監(jiān)測、綠色低碳服務、數字化服務等十大類?！吧a性服務業(yè)在我們的經濟體系中是制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的動力，是制造業(yè)提高利潤、效益的動力，也是提高勞動生產率的動力。”

他強調，生產性服務業(yè)不僅是為制造業(yè)服務，不僅是新質生產力發(fā)展的土壤、溫床和生態(tài)環(huán)境，還是高市值獨角獸企業(yè)產生的增長極，是高端工業(yè)品、終端產品高附加值的基礎，以及中央提出的全要素生產率發(fā)展的基礎?！吧a性服務業(yè)不靠資源礦產投入，不靠藍領勞動力投入，也不靠大量的資本資金投入，主要依靠創(chuàng)新、依靠人才、依靠新的要素投入?！?/p>

在他看來，創(chuàng)投、風投對生產性服務業(yè)企業(yè)要多多投資?！耙对纭⑼缎?、投長、投硬科技，如果不從生產性服務業(yè)的企業(yè)端切入，不跟生產性服務業(yè)搞在一起，基本上是南轅北轍。這是獨角獸企業(yè)和生產性服務業(yè)的關系?！?/p>

他指出，全球各類獨角獸企業(yè)中最重要的就是生產性服務業(yè)形成的獨角獸。美國獨角獸企業(yè)市值占美國股市的30%，差不多有20萬億美元，其中，500多個大中小的獨角獸占5萬多億美元的市值，剩下15萬億美元是七個大型科技企業(yè)，包括微軟、蘋果、亞馬遜、高通、英偉達、臉書、特斯拉、谷歌?！斑@些大型科技企業(yè)與其說是高端產品的創(chuàng)造者和靈魂，不如說它是高端產品生產性服務業(yè)的鏈頭企業(yè)?！彼f。

因此，黃奇帆提出，風投創(chuàng)投等基金應聚焦生產性服務業(yè)中的五大類企業(yè)：專精特新的中小企業(yè)、專業(yè)生產性服務業(yè)50強企業(yè)、軟硬兼修的制造企業(yè)、產業(yè)互聯(lián)網平臺，以及類似蘋果、微軟、華為的鏈頭企業(yè)。通過“投早、投小、投長期”，風投、創(chuàng)投基金應支持這些企業(yè)發(fā)展，以催生高市值獨角獸企業(yè)，并推動中國股市和經濟的整體繁榮。